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低流通/高FDV代币没搞头?那我们应该如何选择山寨币?

  撰文:Crypto Koryo

  编译:Luffy,Foresight News

  过去几周,很多人都写过关于低流通 / 高 FDV 代币这个话题的文章。在这里,我想用两张图表数据来补充一些见解。

  未流通供应(Not Circulating Supply)和近期表现

  下图显示了代币未流通供应量百分比与过去 3 个月的市场表现。圆圈的颜色表示项目启动的月数。(较浅 / 较深的圆圈分别代表最近 / 不久前启动的项目)。

  我们可以观察到什么?

  1/ Memecoins 表现最佳。它们的全部供应量从第一天开始就都在流通。有趣的是,旧的 Memecoin(SHIB、FLOKI)和新的 Memecoin(BOME、WIF、PEPE)都表现优异。

  2/ 表现最差的项目都是较新的 VC 项目,其中‘未流通供应量(NCS)’部分非常高:

  3/ 有趣的是,存在一些异常值:

  这两个项目均于 2024 年 1 月上市。这表明,新上线且未流通供应量较高的项目仍有可能表现出色。

  为什么这些代币能脱颖而出呢?答案是叙事(后文介绍)。

  现在剔除 Memcoin 异常值,让我们仔细看看分布情况。

  4/ 仔细观察,我们发现尽管 NCS 较高的项目往往表现不佳,但在 NCS 极低 / 极高的项目中,并没有非常明显的分布规律。

  例如,FXS(NCS 20% )、MASK(NCS4%)和 RPL(NCS 0%)等 NCS 较低的优质项目在过去 3 个月的市场表现分别为 -44%、-10% 和 -22%。

  5/ 从好的方面来看,我们观察到,无论项目年限如何,NCS 较低的项目通常表现更佳。

  我的结论是,一般来说,市场条件和叙事是决定资产表现的主要因素。然而,高 NCS 项目往往表现较差,它们通常是套期保值或看跌市场时的更好选择。

  低流通 / 高 FDV 对比高流通 / 低 FDV

  如果‘低流通 / 高 FDV’不好,那么‘高流通 / 低 FDV’呢?

  我查看了 23/24 年按市值排列的前 500 个项目(数据:CMC),并将 NCS 高于 80% 的项目归类为低流通。

  我们来看一下具体数据:

  可以看出,低流通 / 高 FDV 项目表现相当糟糕,只有两个明显的例外: ONDO 和 JTO (猜猜为什么)

  另一方面,忽略少数 Memecoin 异常值,高流通 / 低 FDV 项目通常表现得更好。

  所以呢?

  最终,回到我们所有人都关心的问题:应该购买哪些山寨币?

  低流通 / 高 FDV 项目往往表现不佳。当然,也有 2、3 个例外,但你是否愿意付出努力尝试找到这些例外?你可以,但这需要付出很多努力,而且不能保证成功。

  与此同时,尽管数据显示 Memecoin 在这方面表现优异,但你可能不太愿意交易 Memecoin。

  那该怎么办?

  1/ 成为一名叙事交易员

  我已经说过很多次了。如果一个项目有足够的需求,任何抛售压力都会被接住。而这种高需求只来自催化剂和叙事。由于我已经广泛讨论过这一点,我在这里就不再详细阐述了。

  2/ 找到最佳平衡点

  有两个极端:Memecoin 的 NCS 为 0%,而新的 VC 代币具有较高的 FDV 和 超过 80% 的 NCS。

  假设最佳点是 NCS 在 10%~ 50% 之间的项目。以下是近期表现最佳的项目:

  FET、FTM、PENDLE、RNDR、AGIX 和 AKT 等项目都属于此类别。

  现在将其与一些基本的叙事交易相结合,你就可以获得锦上添花的结果。

日期: 2024-05-24 16:50

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