别学英国人！美国会议员致信美联储：不要用购债来解决债市问题

　　财联社11月4日讯（编辑潇湘）如果美债市场也出现类似今秋英国市场的动荡，美联储会被迫像英国央行一样购债救市吗？随着近来美国国债市场流动性的风险愈发凸显，一些未雨绸缪的人士已经开始认真思考起了这个问题……

　　一位资深共和党参议员周四就致函美联储并警告称，如果美国国债市场开始出现动荡，美联储不应去效仿英国央行的做法。

　　参议院银行委员会资深共和党参议员Pat Toomey在致美联储主席鲍威尔的信中表示，他认为如果美国国债市场的流动性成为问题，美联储应避免购买国债。

　　Toomey写道，如果美联储确实认为市场状况需要重新开始购买债券，从而扩大央行的资产负债表，这样的行动将破坏美联储抗击通胀的主要目标，而通胀正继续对美国经济构成重大挑战。

　　“恢复此类购买将重复量化宽松政策的一些错误，比如掩盖我们不断增加的国债的真实成本和潜在后果，”Toomey称。

　　美债流动性问题愈发凸显

　　近来，越来越多的市场投资者正开始担心规模高达近24万亿美元的美国国债市场的健康状况。美国国债市场对整体全球金融体系的运作至关重要。

　　美国财长耶伦上月以来也已两度发声，表达了她对美债市场的运作情况的担忧。耶伦在10月下旬曾表示，“过去几年，我们看到这个重要市场出现压力的一些情况，这些事件凸显了增强其韧性的重要性。”

　　Toomey在信中也承认，有越来越多的迹象表明，美国国债的交易条件正在恶化。但他认为，对市场的监管修复是补救这种情况的更好方式。

　　“市场流动性不足的结构性驱动因素——即2008年以来政府债务的大幅增加，以及危机后的资本监管导致交易商的中介能力有限等，需要结构性的解决方案，”Toomey写道。

　　他表示，他希望有关部门调整所谓的“补充杠杆率”（Supplementary Leverage Ratio），让银行在管理流动性方面拥有更大的灵活性。美国监管机构已经在考虑这一问题。

　　Toomey建议，美联储应进一步探索建立一个系统，让所有想直接交易美国国债的人都能直接交易。

　　美联储缩表进行时

　　一位美联储发言人承认，美联储收到了Toomey的致函，并表示若有任何回复都将直接转交给Toomey。

　　Toomey发出这封信之际，美联储目前正努力缩小其资产负债表规模。过去几年，由于美联储的天量购债措施，其资产负债表规模大幅膨胀。目前美联储的资产负债表规模约为8.8万亿美元。

　　自从9月开始，美联储的每月缩表（减少其持有的美国国债和MBS）的规模上限已扩大至了950亿美元。

　　考虑到在缩表的同时，美联储的加息幅度也异常之大，很多人担心美联储的紧缩行动可能会破坏市场。在英国，市场困境迫使该国央行此前一度暂时重启了债券购买，以支持金融业，尽管此举与加息产生了相反的效果。

　　目前来看，美联储尚未表露过任何改变其资产负债表缩减计划的意愿，官员们也还没有看到任何会导致他们改变其货币紧缩计划的压力。

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