理想汽车高管解读Q3财报：将把智能驾驶领先作为核心战略目标
专题：聚焦美股2023年第三季度财报
理想汽车（NASDAQ：LI；HKEX： 2015）发布了截至9月30日的2023年第三季度财报：营收为346.8亿元，同比增长271.2%，环比增长21%。净利润为28.1亿元，而2022年第三季度净亏损16.5亿元，与2023年第二季度的净利润23.1亿元相比增长21.8%。Non-GAAP净利润为34.7亿元，而2022年第三季度净亏损12.4亿元 ，与2023年第二季度的净利润27.3亿元相比增长27.1%。
财报发布后，理想汽车管理层召开电话会议，董事长兼CEO李想，CFO李铁，总裁马东辉和高级副总裁邹良军参加会议并回答了分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我有两个问题，第一个问题关于促销和汽车业务毛利率，公司三季度汽车业务毛利率较整体市场预期要高，我们也看到理想汽车从三季度底开始加大促销的力度，整体的促销折扣在四季度好像也没有明显的收窄，随着年底的到来，竞品出现集中上市的情况，从管理层的角度来看，目前单车的促销优惠，是否会成为一个常态，或者年底会进一步的加大？怎么看待对于四季度以及明年毛利率和盈利的影响？三季度的毛利表现是否能够持续？
李铁：我们每季度和每年都会考虑销量和毛利率增长的平衡，来制定公司的销售和营销政策，也会考虑供应链方面的情况。我还想强调的是，从运营角度而言，每一季每一年我们都将毛利率水平保持在20%以上，这对我们来说是一个健康的毛利率水平，能够保证我们有足够的资金用于未来研发和服务网络拓展方面的投资。
Tim Hsiao：第二个问题关于自动驾驶，理想汽车从今年开始明显发力智能驾驶的技术开发，也加大了投资力度，是不是可以请管理层稍微量化一下，这个项目现在往后去看，在24年和25年计划投资的规模，以及我们团队扩张的目标？
另外，随着投资的增加，比如说像资本市场外部投资人应该如何去衡量公司这一项目的进展？比如对于全公众用户开放百城辅助驾驶的时间表是怎样的？另外就是加大投入之后，我们是否还是维持原先全系标配的策略？
马东辉：首先，我们公司一直非常重视在智能化，智能驾驶方面的投入，在今年秋季的战略会议上，我们也是进行了深入的探讨，并达成了共识。未来，我们将把智能驾驶领先作为核心战略目标，在投入方面，目前我们公司自动驾驶部门的人员大概有900多，规划到明年会超过2000人，2025年会超过2500人。
随着人才规模和人才密度的增加，我们同时会推进产品和技术研发，一方面会推出多个车型全场景的导航辅助驾驶功能（NOA），包含高速和城市的开发，另外一方面我们也会对于前瞻技术，包含智能驾驶，人工智能化加大研发力度。在金额方面，我们会加大车辆测试，包含算力以及人员的研发投入，我们有充足的现金储备和现金流，可以支持智能驾驶所需要的资金支持。
在项目进展方面，刚才李想也提到了，我们计划是在今年12月底，向全量的Max用户推送AD Max 3.0智能驾驶系统的正式版本，另外我们还会升级泊车功能。明年上半年，我们对Pro用户，也会推送AD 3.0 Pro版本的功能，并且我们会把Max的一些算法释放在Pro上面，相信Pro的辅助驾驶能力也会因此大幅度的提升。我们有信心在明年上半年成为经过市场验证的第一梯队。
关于标配的问题，我们会一直坚持智能驾驶的标配，因为标配能使我们拥有国内最大的智能驾驶车队，让我们拥有更多的训练里程数据，这些训练的里程数据可以促进我们大模型算法的加速迭代。
高盛分析师Tina Hou：我有两个问题，第一个问题是啊，随着我们向更多城市扩张，请问管理层如何看待高线城市和低线城市用户需求的差异？包括分别对于增程和纯电车型，他们之间存在的差异有哪些？理想如何调整自己的营销策略来更好地捕捉这些需求方面的差异？第二个问题是关于供应链和降本方面的规划，请问目前供应链的产能瓶颈是否已经得到完全解决？供应链降本方面有没有目标或者具体规划？未来两年公司产能和资本开支方面有怎样的规划？
邹良军：在中国30万元以上的SUV市场，我们在发达城市的市场占有率是50%，而在全国平均的市场份额不到20%，这意味着未来的上升空间还很大。我们将持续发力一线，新一线和二线城市，提高这些地区的市场份额，目前我们在一线和二线城市还没有达到市场饱和，未来也还有非常大的增长空间。
30万元以上的SUV市场中，奔驰，宝马和奥迪三款品牌的总月销量为5.5万辆，如果再加上其他二线豪华品牌，总月销量约为9万辆，这意味着实现下一阶段的增长目标，我们还有很大空间。此外，我们也开始加速在三线城市的布局，也在主要四线城市中加速开店。这里我可以给大家提供一些数据，目前理想汽车在全国共拥有超过300家零售门店，其中有超过100家是开在三线和四线城市，按照目前的进展，我们预计年底三四线城市的门店数量可以超过110家。
马东辉：我来回答第二个问题，之前我们遇到的供应瓶颈问题都已经顺利解决了，并且我们针对明年的新车型，无论是整车制造还是零部件采购方面，都制定了长期的供应策略，来提高供应韧性和供应保障。
关于降低成本的问题，主机厂和合作伙伴的关系一定是长期稳定的合作关系，并且一定是互赢的结果。可能短期还是以商务降成本为主，但通过项目平台化，包含巨量采购，以及成本核算，使我们的采购价格回归到一个合理的水平，至于中长期的降本策略，我们会从端到端、全链条来寻找降本增效的机会，包含产品研发和业务创新来优化成本。同时，我们也会不断提升工业化、数字化的能力，去赋能我们的合作伙伴，来提升制造过程的效率，减少质量成本的浪费。
关于产能的问题，目前，理想汽车在北京和常州有两个生产制造基地，常州有三条产线生产增程的车型：L8、L7、L9和L6，北京有一条产线来生产纯电车型，目前我们的产能可以满足未来两年的销售和销售目标。
（持续更新中。。。）
