欧企业绩预期难言乐观 华尔街预计欧股明年难有起色
市场调研机构对包括高盛和美国银行在内的14位投资机构分析师的调查数据显示，欧股基准指数——斯托克欧洲600指数2023年将收于449点，较周一收盘涨幅仅不到2%。调查结果总体显示，投资机构的分析师们对这轮欧股涨势的持续时间并不确定，他们预计欧洲股市将从2018年以来最糟糕的一年迅速反弹，但明年某个时间点可能会迅速停止。
这轮涨势使得欧股基准股指有望录得2015年以来表现最好的第四季度，市场对美联储明年降息和中国市场重新开放的乐观情绪推动欧股反弹约13%。美国银行和高盛的分析师都预计，欧洲股市将在明年上半年下跌，然后在下半年回升。
在此之前，受居高不下的通胀、能源危机和持续收紧货币政策的刺激，欧股基准斯托克600指数在今年下跌约10%。
分析师们普遍认为，2023年欧股基准指数的回报率将非常低
最近，包括欧元区斯托克50指数、德国DAX指数和意大利富时MIB指数在内的几个基准指数都进入了牛市，但是斯托克600指数还没有达到这一水平，但经股息调整后，它已经回到了俄乌冲突爆发前的水平之上。
在今年下半年，欧洲央行连续两次加息75基点，存款利率已从2019年的-0.5%飙升至1.5%。在美国银行分析师Milla Savova看来，全球央行激进的货币政策将导致明年上半年全球经济增长势头减弱，不过实际债券收益率的下降将部分抵消经济放缓对股市的负面影响。她预计斯托克600指数到明年的第二季度末将较周一下跌15%以上，随着下半年全球经济开始复苏，她预计该指数到年底将从365点反弹至430点。
高盛的分析师也持类似观点，该机构分析师Sharon Bell表示：“在今年的业绩修复之后，我们预计2023年将更加艰难。”她指出，成本上升带来的利润率压力在经济衰退中往往更难传递给消费者。
包括股息在内的欧洲股市已经回到俄乌冲突前的水平
斯托克600指数的分析师预测区间值的差距相对较大。德意志银行对该指数的预期最乐观，为495点，较周一收盘水平上涨12%，而TFS Derivatives预期最悲观，为355点，暗示下跌近20%。
德意志银行对欧股在2023年的评级为“增持”，理由是该地区的估值较美国同行大幅折让，其他的原因包括美元指数见顶，加上该地区股票的配置仓位相对低。
斯托克600指数的预期市盈率较美股大盘——标普500指数有近30%的创纪录折让，主要原因是欧洲市场的价值股过多，以及银行、能源和汽车等周期性股的估值仍然非常低。
欧股估值比美国同行低大约30%
在法国巴黎银行的分析师Ankit Gheedia看来，如此低的估值不足以证明近期的上涨是合理的。Gheedia表示，考虑到更高的利率和他预计明年企业业绩将下滑10%的这一负面因素，欧股看起来仍然昂贵，他预计2023年欧元区的斯托克50指数将下跌约19%。
今年早些时候曾正确预测欧股市场下跌的TFS分析师Stephane Ekolo也持类似的观点。他预计，欧洲的经济增长速度放缓、业绩预期下滑、地缘政治和贸易紧张局势可能对欧洲股市不利。
根据调研机构的调查，欧洲地区的其他主要指数明年也难以有起色，分析师们普遍预计英国富时100指数基本与当前水平持平，而德国DAX指数预计仅仅上涨2.2%。
日期： 2022-12-07 21:08
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