美联储实现经济软着陆取决于劳动力市场出现这一罕见现象

　　美联储实现经济“软着陆”的希望建立在一个罕见的现象之上：失业率上升，但不是由于工人失业，而是因为更多无业人员开始寻找工作。

　　一般来说，经济的放缓引发一轮裁员潮，进而推高失业率。这损害家庭支出，启动一种可自我维系的动态，并令经济陷入衰退。

　　而这一次，许多预测人士预计，随着在疫情期间放弃工作的人回归劳动力市场，而雇主面临利率的走高放慢招聘步伐，劳动参与率料将上扬。

　　如果发生这种情况，可能会给收入和支出带来下行压力，但不会导致严重下滑——也就是软着陆的定义。

　　这种情况将与过去的劳动力市场形态背离，并成为百年一遇疫情给经济留下的又一个非同寻常的遗产。如果进展顺利，将令目前正在快速加息以遏制处于几十年高位的通胀率的美联储得以在更长时间里把利率维持在更高水平。

　　“常态是美联储将经济推入衰退，出现裁员，给失业率构成上行压力，”巴克莱驻纽约资深经济学家Jonathan Millar表示。

　　他说，通往软着陆的狭窄通道“真的取决于达到完美状态：避免实际就业的下滑，同时通过穿针引线式的方式恢复劳动力市场的平衡。”

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