高盛“泼冷水”：押注衰退风险消退为时过早

　　高盛策略师表示，投资者可能过于自信地押注美联储会更早降息以提振疲弱的美国经济。

　　包括Cecilia Mariotti在内的高盛策略师表示：“考虑到对美国和欧盟周期性资产的重新定价，我们认为，市场可能在预测衰退风险消退方面过于自满、过于快速，因为市场预期美联储将采取更宽松的货币政策立场。”

　　在美联储上周表示将在某个时间点放缓加息步伐后，从科技股到新兴市场货币的所有资产都出现了上涨。美联储向更灵活的政策转变，扩大了投资者对风险敏感资产的需求，因为他们押注低利率政策的回归可能会支持这些资产。

　　看多的投资者指出，美国消费者信心弱于预期，以及美国第二季度GDP出现收缩，是美联储可能尽早放松货币政策的原因。美国国债收益率也大幅下跌，一项追踪美元的指标跌至一个月来的低点。

　　高盛的观点与和基金经理Nuveen一致。他们认为，随着交易员纷纷押注美联储将在2023年开始降息，市场现在可能比今年任何时候都更容易被误导。支持他们观点的数据包括欧元区7月通胀率再创新高，以及美国6月核心PCE略超预期。

　　策略师们表示，如果通胀继续难以控制，经济增长不及预期，市场将容易受到意外的鹰派政策的影响。这些策略师继续支持卖出看涨期权，买入看跌期权，以保护股票敞口。

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